亨通光电：涉足移动互联网 股价涨停

保持增持，下调目标价至26元。笔者指出，亨通光电此次并购电信国脉和挖金客，是公司从产品向服务、从国内向国际、从制造业向移动互联网转型升级的关键性措施，将转变市场此前对公司仅有为光纤光缆和电线电缆供应商的理解。通过测算，2014-2016年订正EPS为0.94/1.20/1.46元;在不考虑到并购标的业绩贡献的情况下，保持2014-2016年EPS分别为0.92/1.16/1.4元的预测，哈密顿公司2015年平均PE为21倍，亨通光电传统主业经营坚实务实，不具备实力雄厚的资本基础向移动互联网行业转型，未来有可能在移动互联网行业不会有更加多的资本运作，给与一定的估值溢价，即2015年22倍PE，下调目标价至26元(下调12%)，保持增持评级。

　　战略转型的关键性措施。我们指出本次并购是亨通光电战略转型升级的转折性措施。

并购电信国脉，将加快构建亨通光电构建从制造业向系统集成和服务业的升级;沦为亨通光电借力国家一带一路战略扩展国际化业务的最重要支点。并购挖金客，可实现公司移动互联网新的业务板块的扩展，关上未来辽阔的茁壮空间。　　相结合实力雄厚资本实力，为培育移动互联网业务保驾护航。公司主业经营务实，不具备充裕的资金实力承托公司发展壮大新兴业务板块。

我们指出，本次并购挖金客标志着公司月紧贴移动互联网行业，未来未来将会以挖金客为平台，在移动互联网领域以内生加外延的方式持续做到大做到强劲。　　据报，亨通光电发布发售股份及支付现金出售资产并筹措设施资金报告书草案，白鱼收购黑龙江电信国脉工程股份有限公司41%股权，北京挖金客信息科技有限公司100%的股权，紧贴通信技术服务收入和移动互联网业务。

　　交易已完成后，通信技术服务收入和移动互联网业务收入将在亨通光电总收入中占据一定比重，在制造业竞争日趋激烈的情况下，亨通光电建构多元化经营的产业结构有助其强化抵挡风险的能力，拓展新的业绩增长点，构建可持续发展。　　二级市场走势：该股今日跳跃空高开涨停，成交价活跃，后市未来将会之后冲高。

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